主导本轮地产拐点的有哪些因素 公积金利率成关键！决定实际房贷利率的是公积金利率而非宏观利率。市场可能更关注实际利率，忽略了公积金的重要性。政府工作报告再次提到“深化公积金制度改革”，各地相关政策加速实施。当前核心城市的公积金额度普遍占房屋贷款50%以上，这意味着实际房贷利率接近公积金利率（目前公积金利率为2.6%，商业贷款利率为3.06%）。预计未来几年公积金利率还将进一步下调，这将使实际贷款利率与租金回报率相近，有助于房价企稳。
上海房价的先行企稳有望传导至更多城市。市场可能只注意到上海成交放量和低总价段房价企稳的现象。但实际上，上海二手房挂牌量持续下降，4月初降至8.7万套，去化周期降至4个月，主要原因是卖方主动撤牌，社会库存自然见底。此外，二手房交易信心增强，置换活动启动，价格呈现自下而上企稳的趋势。参考海外经验，核心城市房价企稳后，更大范围的企稳通常会在未来1-2年内出现，而地产股的低点往往出现在核心城市率先企稳前夕或过程中。
与去年爆雷的美国汽车贷款机构Tricolor Holdings类似，MFS也是一家非银行金融公司，旨在填补大型银行忽略或避开的市场空白，同时向这些华尔街巨头拆借资金以开展业务。而其轰然倒塌的过程也几乎与去年破产的汽车零部件供应商First Brands相似——银行原本对有形抵押品感到放心，结果却因“重复质押”的指控动摇了这种信心。
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人民币升值对楼市企稳有积极作用。市场可能忽视了人民币升值和企业结汇对楼市的影响。近年来中美利差拉大，汇率承压，但到2026年3月美元兑人民币平均价已升至6.9，创下2023年4月以来新高。汇率压力减轻有望为我国货币政策提供更多空间，包括降息的可能性。另外，出口屡创新高，预计2022年以来待结汇资金或超万亿元，结汇后有望拉动M1增速提高，给市场带来增量资金。根据历史经验，当M1同比增速走扩，M1M2剪刀差收窄并转正后的1-2个季度，房价有望上涨。
当前地产板块行情仍处于估值修复阶段，前文所述的市场忽略因素有望在未来逐步形成共识湖北证券配资综合服务网，现在可能是建仓的好时机。核心城市房价正逐步企稳，并有望传导至更多城市，因此当前地产股价底部或已出现，地产股价低、估值低、持仓低，行情一触即发。A股推荐滨江集团、新城控股、招商蛇口，建议关注我爱我家。港股推荐华润置地、绿城中国、建发国际集团，建议关注中国海外宏洋集团、中国金茂。
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